仟江水电讯社（5月5日 北京 高科智库）近日，高科智库正式发布《2026年A股上市公司价值创造100指数样本股名录》，共计遴选100家A股核心价值上市公司，覆盖高端制造、医药生物、公用事业、周期资源、大消费等主流核心赛道。整体评价体系、统计口径完全沿用高科智库2025年底发布的价值100最新标准，保障年度对比的一致性与严谨性。高科智库分析认为，2026年价值100企业盈利稳步抬升，主业盈利效率改善，现金流质量优化，财务结构更加稳健，研发投入温和提升，经济发展势头持续向好。

一、2026年价值100样本企业核心指标表现

样本整体营收规模表现稳健。100家样本企业平均营业收入为117.65亿元。其中宝钢股份(600019)、中国神华(601088)、长江电力(600900)等头部核心标的规模体量优势显著，中小市值样本企业营收普遍集中在10亿元至50亿元区间，不同行业、不同体量企业之间发展分化特征明显。

盈利层面，全样本平均扣非净利润为6.46亿元，平均主业净利润率为19.87%（注：主业净利润率=扣非净利润÷营业收入×100%，系高科智库独创的核心价值评估指标）。长江电力、贵州茅台(600519)、中国神华等龙头企业盈利效率长期领跑，盈利稳定性与盈利质量突出。钢铁、基础化工等传统周期类企业盈利表现相对承压，整体盈利均值受高壁垒、高盈利核心龙头明显拉动。

现金流维度，价值100样本平均经营现金流与净利润比值为1.44，整体经营现金流对净利润的覆盖能力充足，盈利现金成色充足。公用事业、能源资源类龙头现金流储备雄厚，经营回款稳定，有效验证账面利润的真实性与长期可持续性。

资产结构与运营周转方面，全样本平均资产负债率为32.12%，整体财务杠杆合理可控，财务安全边际充足。平均存货周转率为5.03次，平均应收账款周转率为8.83次，整体产销周转、款项回收效率保持良性区间。样本企业平均合同负债占营业收入比重为5.57%，在手订单储备平稳，为后续业绩释放形成基础支撑。

研发投入层面，价值100企业平均研发强度为3.28%。高端制造、半导体设备、医药创新类企业研发投入占比明显偏高，传统周期、公用事业、成熟消费行业研发投入强度相对偏低，行业创新投入分层格局清晰。

区域分布上，广东、江苏、浙江、北京、上海五地集聚绝大多数样本企业，合计占比超过七成，东部沿海产业高地的产业集群、人才集聚、创新配套优势持续凸显。

行业格局方面，高端制造、医药生物、公用事业为价值100三大核心支柱行业，赛道韧性强、长期价值稳定；周期资源板块整体收缩，消费板块内部结构分化明显，市场优质价值资产持续向高壁垒、稳现金流、弱周期方向集中。

二、2026年与2025年跨年度动态对比分析

（一）盈利指标年度对比

2026年全样本平均扣非净利润为6.46亿元，2025年同期均值为5.82亿元。年度绝对增加0.64亿元，同比增幅11.00%。整体盈利中枢稳步抬升，增长主要由高端制造与公用事业板块带动。

2026年平均主业净利润率为19.87%，2025年价值100企业主业净利润率为18.62%。较上年提升1.25个百分点，同比提升幅度6.72%。企业主业盈利获利能力实现稳步改善。

（二）现金流质量对比

2026年经营现金流与净利润比值为1.44，2025年为1.32。比值提升0.12，同比改善8.95%。企业回款管理、现金回笼能力持续优化，盈利含金量持续增强。

（三）负债与运营指标对比

2026年平均资产负债率为32.12%，较2025年的34.50%明显下行1.38个百分点。企业持续优化负债结构，降杠杆成效落地，经营风险进一步收敛。

存货周转率、应收账款周转率同比小幅上行，企业库存去化、账款管控更加精细化。合同负债占营业收入比重较2025年稳步抬升，企业前置订单储备增加，经营确定性进一步增强。

（四）研发与行业格局变化

2026年平均研发强度为3.28%，较2025年小幅上行。全行业技术升级、产业转型背景下，头部价值企业创新投入意愿持续增强。

行业结构层面，对比2025年，高端制造标的入围数量持续增加，人工智能、先进材料等新兴赛道企业稳步扩容；钢铁、煤炭、基础化工等强周期行业样本数量回落；必选消费、核心公用事业企业保持稳定，可选消费标的有所出清，整体价值赛道结构持续优化。

三、核心结论与趋势判断

综合2026年静态基本面与2025至2026年动态变化来看，高科智库价值100样本企业整体呈现盈利稳步抬升、主业盈利效率改善、现金流质量优化、财务结构稳健、研发投入温和提升的良性发展态势。

行业层面形成科技制造升级、公用事业压舱、周期板块弱化、消费结构分化的全新格局。具备长期壁垒、稳定现金流、主业盈利能力扎实的核心价值资产，长期竞争优势进一步强化。

后续阶段，应持续聚焦高端制造核心龙头、高股息稳现金流公用事业、创新迭代能力突出的医药优质企业，规避强周期波动、主业盈利薄弱、负债压力偏高的弱势标的，依托价值100评价体系，把握A股核心价值资产的长期配置逻辑。

（数据说明：本报告所引用2025年对比数据，基于高科智库2025年12月发布的完整价值100样本核算，统计口径两期保持一致。）

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