意大利裕信银行在意外操作下，将其在保险巨头Generali的持股比例从此前的6.7%提升至8.72%。这一消息由Generali董事长在周四的年度股东大会上披露，令市场颇感意外。

　　持股变动与市场反应

　　根据股东名册，目前Generali最大股东为通过Mediobanca持股的锡耶纳银行，持股比例为13.19%；其次为Del Vecchio家族控股公司Delfin，持股10.05%；裕信银行以8.72%位居第三。其他重要股东还包括Caltagirone集团和贝纳通集团。

　　此举之所以令人意外，是因为裕信银行首席执行官此前多次表示将逐步减持。去年6月，他曾表示银行将“随时间推移退出”Generali投资；去年11月他在议会听证会上称，持股已从6.7%降至略高于2%。

　　官方解释：金融投资而非战略布局

　　面对市场疑问，裕信银行在声明中强调，Generali股份仅是一项“金融投资”，“提供了有吸引力的财务回报”。银行还表示，整体头寸大部分已通过衍生品对冲，将经济风险和资本占用降至最低。

　　分析人士指出，裕信银行此时增持Generali，恰逢意大利金融业并购浪潮之际。Mediobanca已被锡耶纳银行收购，使锡耶纳银行间接成为Generali最大股东，围绕Generali的公司治理博弈更加复杂。

　　双重战线：同步推进德国商业银行收购

　　与此同时，裕信银行还在推进对德国第二大银行德国商业银行的收购。最新文件显示，裕信银行将其在德国商业银行的直接持股比例提升至26.77%，若计入金融工具则达到32.64%。银行计划于5月5日发起公开收购要约，将其直接持股提升至30%以上。

　　裕信银行的双线操作引发市场关注。在米兰股市，裕信银行股价承压，Generali股价在平盘附近震荡。