专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

　　数字医疗公司 Hims & Hers 周二受一季度财报疲软拖累，股价大幅下挫 。

　　公司一季度净亏损达 9200 万美元
，高于去年同期的 5000 万美元
。 该公司近期与诺和诺德达成合作，将在平台销售其品牌减肥药。

　　远程医疗企业 Hims & Hers 发布一季度亏损业绩 ，且全年业绩指引偏弱
，周二股价应声大跌 。

　　这家数字健康公司周一公布一季报：净亏损 9200 万美元，去年同期约为 5000 万美元；

　　调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 4400 万美元 ，低于去年的 9100 万美元； 营收同比仅增长 4%
，至 6.08 亿美元； 单用户月均收入降至 80 美元，去年为 85 美元
。

　　公司给出业绩预期：

二季度营收区间：6.8 亿 —7 亿美元

全年营收最高预期：30 亿美元

二季度调整后 EBITDA 最高预期：5500 万美元

全年调整后 EBITDA 最高预期：3.5 亿美元

　　该股最新跌幅15.2%。

　　花旗分析师评价其业绩预期好坏参半 ，并指出公司二季度展望低于花旗预估 。

　　分析师同时提示
，随着公司减少对复方 GLP-1 减肥药业务的依赖，一季度正处于业务转型期
。

　　销售品牌 GLP-1 减肥药相关背景

　　Hims & Hers 今年 3 月与药企诺和诺德达成合作 ，将在自身平台上架销售诺和诺德旗下 GLP-1 减肥药维格威（Wegovy）
，同时承诺不再宣传
、推广低价复方仿制版减肥药。

　　诺和诺德曾在 2 月表示，将起诉 Hims & Hers—— 后者以 49 美元售卖维格威仿制版 ，比诺和诺德官方售价低 100 美元 。

　　诺和诺德当时声明称：“Hims 此举属于大规模非法复方配药，对患者安全构成重大风险
。 ” 迫于舆论与压力
，Hims 随后下架了相关仿制药品。

　　减肥药业务是这家远程医疗公司的高利润板块，任何影响其减肥药销售的消息 ，都会引发股价剧烈波动 。

　　公司此前利用监管漏洞售卖仿制减肥药：规则规定药品短缺时
，非专利持有企业也可配制销售；即便后来短缺状况缓解、相关专利有效期直至 2032 年，Hims 仍继续售卖自制仿制版本 ，引发争议。

　　双方去年曾短暂合作推出优惠疗程
，但合作很快破裂
。诺和诺德指责 Hims 存在虚假营销，并对用药安全提出质疑。

　　诺和诺德首席执行官迈克?杜斯塔达尔 3 月接受 CNBC 采访时表示：

　　“这次合作和上次完全不同 。Hims & Hers 已承诺 ，在上架我方正品后
，不再向大众宣传 、推广复方仿制类减肥药
。
”