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2.在"设置DD功能DD微信手麻工具"里.点击"开启".

3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启"(好多人就是这一步忘记做了)

4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口)
主要功能: 1.随意选牌2.设置起手牌型3.全局看牌4.防检测防封号咨询软件1添加微信【】，
软件介绍：

1.99%防封号效果 ，但本店保证不被封号
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2。此款软件使用过程中
，放在后台，既有效果 。
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4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补
、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的 ，请立即联系客服修复 。
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【央视新闻客户端】

　　核心品种销量滑坡 、存货高企
、贴牌乱象频发
，叠加四季度单季利润近乎“清零 ”，这家百年老店正经历转型阵痛
。

　　随着2025年年报披露 ，北京同仁堂股份有限公司交出了一份令市场担忧的成绩单。全年营业收入172.56亿元
，同比下降7.21%；归母净利润11.89亿元，同比下滑22.07% 。更令人侧目的是 ，在前三季度已实现11.78亿元归母净利润的情况下
，第四季度单季仅录得1181.85万元，扣非后直接亏损1539.82万元
。市场普遍质疑 ，公司存在明显的“财务洗澡
”行为。

　　一、四季度“砸坑”：减值计提吞噬1.5亿利润

　　财报显示
，同仁堂2025年资产减值损失达9402.74万元，同比大增49.79%；信用减值损失5703.18万元 ，较上年同期显著攀升 。两项减值合计超过1.51亿元
，成为四季度利润崩塌的直接推手
。

　　减值背后是存货压力的集中释放。截至2025年末，公司存货账面价值高达106.17亿元 ，占总资产比重超过34% 。其中，核心的心脑血管类产品库存同比激增57.38%
，而销量反而下滑7.05%，产销严重失衡
。此前公司为保障安宫牛黄丸生产 ，高价囤积天然牛黄等原材料
，随着2025年原材料价格回落，公司顺势对高价库存计提大额跌价准备 ，利润因此被大幅冲减。

　　二 、现金流“虚胖 ”：并非动销改善
，而是缩减采购

　　表面上看，公司经营活动现金流净额同比暴增253.87% ，达到26.93亿元
，似乎经营质量向好 。但细究可知，这一增长并非源于产品动销改善或回款能力提升 ，而是“购买商品、接受劳务支付的现金
”大幅减少所致
。随着天然牛黄价格回落
，公司主动缩减原材料采购规模，从而带来现金流账面优化。这种被动式增长不具备可持续性 ，反而折射出企业对未来需求预判的谨慎 。

　　三
、核心品种失速：安宫牛黄丸红利消退

　　心脑血管类产品（以安宫牛黄丸为核心）2025年实现收入40.93亿元，同比下降20.46%
，成为拖累整体营收的主要因素。尽管补益类、妇科类产品分别增长10.94%和12.54%，但规模有限 ，难以对冲核心品类的大幅下滑
。

　　下滑的原因是多重的。一方面
，疫情期间“预防中风神药”的营销热潮退去，高端礼品需求回归理性；另一方面 ，2024版国家医保目录明确收紧支付范围——安宫牛黄丸仅限急诊或住院患者使用
，含天然麝香 、天然牛黄的“双天然 ”产品统筹基金不予支付，多地药店随之暂停医保刷卡 ，直接抑制了渠道消费需求 。

　　更令人担忧的是
，同仁堂长期“重营销
、轻研发
”
。2025年公司研发投入占营业收入比例仅2.27%，且方向集中于复方小活络丸、愈风宁心滴丸等传统品种的工艺改进 ，在创新中药 、大健康新品等领域布局寥寥。产品矩阵老化问题日益突出 。

　　四
、高分红背后的安抚意图

　　尽管业绩承压
，同仁堂仍选择高分红
。年报显示，公司拟每10股派现5元（含税） ，合计派现6.86亿元，占归母净利润比例达57.66%。在利润大幅下滑的背景下
，此举被市场解读为安抚投资者情绪、稳定股价的权宜之计 。

　　结语

　　2026年，中药行业正处于政策红利释放与行业格局重塑的关键阶段
。对于同仁堂而言 ，机遇与挑战并存。能否摆脱对单一品种的过度依赖 、加大研发投入维持长期竞争力
，将决定这家百年老字号能否在行业变革中重拾增长动能 。否则，金字招牌的含金量只会继续缩水
。

　　本文结合AI工具生成