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　　钢材早报：夜盘回落，期钢波动加剧

　　市场信息：

　　1 、卡塔尔半岛电视台 25 日报道 ，在卡塔尔斡旋下
，美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解。美国总统特朗普称，与伊朗的谈判进展顺利 。特朗普还要求中东地区国家立即签署推进与以色列关系正常化的“亚伯拉罕协议”
。

　　2
、截至 5 月 25 日上午 ，山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至 109 座，产能总计 1.22 亿吨
，影响原煤日产 31.95 万吨。

　　3、2026 年 1-4 月，国内钢坯出口总量 494.16 万吨 ，同比增加 47.77% 。其中
，4 月国内钢坯出口总量 163.98 万吨，环比增加 7.31% ，同比增加 109.03%
。

　　4 、唐山市场主流钢厂
，邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭上调 50 元/吨
、干熄焦炭上调 55 元/吨，5 月 26 日零点执行。

　　5、5 月 25 日 ，全国主港铁矿石成交 66.00 万吨
，环比增 5.8%；237 家主流贸易商建筑钢材成交 10.51万吨，环比增 21% 。

　　6 、上周 ，247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 90.28%
，环比上周增加 0.56 个百分点；钢厂盈利率 63.2%，环比上周减少 0.87 个百分点；日均铁水产量 240.81 万吨 ，环比上周增加 1.48 万吨
。

　　7
、上周，五大钢材品种供应 862.20 万吨
，周环比增 21.96 万吨，增幅为 2.6%。总库存 1556.91 万吨 ，周环比降 18.38 万吨
，降幅为 1.2% 。周度表观消费量为 880.58 万吨，环比降 3.4%：其中建材消费降 3.8% ，板材消费降 3.1%。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419
，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量累计增加 19.74 万吨至 221.14 万吨，总库存去库 20.65 万吨至 665.29 万吨 ，表需环比微降 0.73 万吨至 241.79 万吨
。成交方面
，国内城市建筑钢材现货价格整体上涨，市场交投氛围较为活跃。山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故后 ，焦煤供给端有收缩预期 。原料价格走强
，焦炭第四轮提涨落地，短期对于钢材的成本支撑明显
。成本支撑下 ，钢价向下空间有限。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　周热卷产量小幅回升 2.4 万吨至 299.26 万吨
，总库存累库 1.42 万吨至 408.66 万吨，表需环比回落 9.66 万吨 。山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故后 ，焦煤供给端有收缩预期
。原料价格走强
，焦炭第四轮提涨落地，短期对于钢材的成本支撑明显。成本支撑下 ，热卷向下空间有限 。

　　策略上
，螺纹 2610 合约关注 3150-3300 区间；热卷 2610 合约关注 3350-3500 区间
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：关注走强持续性

　　观点：中性偏多

　　求小幅改善 ，但补库需求一般
，多按需采购为主。硅铁近期宁夏有工厂检修，产量或小幅下降 ，工厂库存增加 0.4 万吨、仓单减少 3000 余吨
，上游总库存变化不大；硅锰增产约 0.6 万吨，工厂库存下降 0.85 万吨 、仓单增加 4500 吨 ，上游总库存压力仍然偏大 。成本端，硅铁变化不大
，硅锰弱稳，6 月份远期锰矿报价回调 ，但高价锰矿逐步到港
，硅锰短期成本下降空间有限
。

　　观点：低多为主，择机卖出深度虚值看涨期权。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566 ，仅供参考）